本文来自：华尔街见闻麻豆 夏雨荷，作家：张雅琦麻豆 夏雨荷，原文标题：《阿里蔡崇信申饬：好意思国厂商的AI数据中心成立出现“泡沫”，许多口头竖当场还没定位明确客户》，题图来自：视觉中国

阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信申饬，好意思国厂商的AI数据中心成立可能正在变成泡沫，各人科技巨头数千亿好意思元的AI投资限制令东谈主担忧。

3月25日，阿里巴巴集团董事长蔡崇信在香港举行的汇丰各人投资峰会上暗示，大型科技公司、投资基金和其他机构纷繁竞相建立AI磨砺就业器基地，这种趋势驱动显得有些盲目。许多口头在竖当场并莫得明确的客户。

“我驱动看到某种泡沫的萌芽，”蔡崇信对与会代表们说谈。他还补充说，一些打算中的口头在尚未获取“需求”条约的情况下就驱动筹集资金：

“当东谈主们驱动在莫得明确需求的情况下建造数据中心时，我驱动感到担忧。有许多东谈主冒出来，基金也纷繁设置，去筹集数十亿甚而数百万的资金。”

一、蔡崇信：好意思国厂商投资限制与内容需求脱节

阿里巴巴在2025年正在强势复苏，部分红绩于其Qwen大模子的流行，公司盼望这一平台约略股东阿里巴巴的中枢电营业务以及云就业的发展。

从微软到软银集团，太平洋两岸的科技公司都在消耗数十亿好意思元购买英伟达和SK海力士芯片，这些芯片对AI发展至关遑急。阿里巴巴本人也于2月晓喻全力进入AI——处所在将来三年投资超过3800亿元东谈主民币（约520亿好意思元）。

在好意思国，特朗普正在实施一个名为“星际之门”的口头，该口头瞻望投资5000亿好意思元。

蔡崇信对好意思国竞争敌手的支拨握月旦气派：

“好意思国对于投资AI的数字令我仍感到胆怯。东谈主们字面上在辩驳5000亿好意思元，几千亿好意思元。我合计这皆备莫得必要。

在某种历程上，东谈主们的投资超前至今天看到的需求，但他们预测需求会大得多。”

二、各人科技巨头的“AI烧钱竞赛”

仅在2025年，亚马逊公司、谷歌母公司Alphabet公司和Meta平台公司就辞别答允在东谈主工智能基础智商上进入1000亿好意思元、750亿好意思元和高达650亿好意思元。

可是，在2月，TDCowen的分析师指出，微软依然取消了一些好意思国数据中心容量的租借，这激励了东谈主们对微软是否在永久中获取了超出其内容需求的东谈主工智能预见才气的担忧。

微软的高管们淡化了这些担忧，称该公司当今的支拨比其历史上任何技术都要多，而这些支拨主要用于芯片和数据中心。该公司暗示，瞻望本财年将在AI数据中心上消耗800亿好意思元，但从7月驱动的新财年，这种支拨增长速率应该驱动放缓。

同期，开年中国AIDeepSeek发布的低老本开源模子，让华尔街驱动质疑大限制的投资是否合理。月旦者还指出，AI在内容、施行寰球中的诳骗仍然握续匮乏。

受此音信影响，当天，A股AI算力观点股大幅着落，港股科技股大批走低，阿里跌超3%。

与此同期，高盛分析师团队下调了磨砺端的算力、AI磨砺就业器的出货量，但对AI推理算力远景保握乐不雅。瞻望2025年及2026年瞻望出货量辞别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效预见）。这一调度主要源于居品过渡期影响以及供需的不细目性。

本文来自：华尔街见闻，作家：张雅琦